火币和OKEx谁的“平仓系数”更合理?合约玩家这样说

近几日,因火币发布 “合约交易量与深度稳居全球第一”海报而引发OKEx疯狂反击一事,使合约交易中的“平仓系数”成为了币圈关注的焦点。

 

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“平仓系数”,可以理解为合约交易触发爆仓时的剩余保证金率。按OKEx的说法,以BTC合约交易20倍杠杆为例,OKEx的平仓系数为10%,火币为20%,所以OKEx认为火币存在“提前爆仓”。

然而火币对此的解读是,火币合约“平仓系数”并不涉及“提前爆仓”概念。火币与OKEx对平仓系数的设置值不同属于两种不同的风控模式。如果调整系数设置过高,会让仓位大、保证金较少的投资者容易触发强平,而如果调整系数设置过低,那么当行情剧烈波动时,会有更多的账户因为强制平仓过晚,在全部保证金亏损后又产生“超额亏损”,而行业内凡是平台所产生的所有“超额亏损”,又会由所有的盈利投资者来承担,即产生“分摊”。

既然两家平台各有各的说法,各有各的道理,那么广大合约投资者对此是怎么看的呢?通过与一些合约投资者的沟通,笔者特别将投资者的观点梳理如下。

 

“平仓系数”不是唯一参考指标

按照投资者的说法,平仓系数与触发爆仓的价格点位紧密相关,所以无论再哪个平台做合约交易,平仓系数一定会重点核实的,因为很多平台的平仓系数都会根据开单量、杠杆量进行梯度规划,所以针对不同的梯度指标,合约投资者一般都会详细了解。而且对于不同平台之间的平仓系数设定,也会一一对比,了解各家情况。

但是,平仓系数只是选择合约交易平台时参考的指标之一,绝对不是唯一指标。其他指标比如平台的交易手续费、关于止盈止损的计划委托设置、平台的交易深度、平台的风控和安全保障等指标也是要重点考虑的。所以,投资者根据规则细则和系统保障来选择合约交易平台时,一般都会进行综合考虑,而不会完全参照某一条。只有在其他相关指标大体相近的情况下,才会重点考虑平仓系数。

对于几位投资者来说,几个指标中,他们反而更关注交易手续费,和计划委托的双向设定。比如,火币的交易手续费是双边万分之五,OKEX的交易手续费是双边万分之七;火币能够同时设置止盈止损的计划委托,OKEX只能在止盈止损之间二选一。基于这两点指标,很多投资者都更倾向于火币。

那为什么平仓系数这一指标在选择中会靠后呢?投资者表示,这是因为他们在做合约交易时,会通过多种风控措施,来防止市场行情触发到爆仓临界点。

多种措施自控爆仓风险

投资者表示,一般而言,只有少部分纯粹想“以小博大”的投资者,才会特别关注平仓系数,因为他们多是一种赌博式下注。但绝大部分理性投资者来说,都会用多种方法防止爆仓风险。

比如,首先可以通过计划委托来设定止盈或止损的比例,火币合约可以同时设置止盈和止损,投资者可以根据当前行情来判断设置多少合适。比如,分别设置20%,那么就代表无论是盈利还是亏损,只要达到20%的设定值,系统就会自动平仓。而这个值距离平仓系数是非常远的,所以基本不用担心会走到爆仓那一步。

另外,大部分投资者也会用追加保证金的方式来防止爆仓。比如,用1个比特币开20倍杠杆做多,但是可以把保证金充值到2个以上,甚至更多。那么即便行情大幅下跌时,剩余保证金率也足够保证不被爆仓。对于很多大户来说,保证金的充入量会更多,甚至几百个BTC以上。这样做,也绝不会让行情触发到平仓系数那一环节。

因为很多投资者都会通过自己的合约策略杜绝爆仓情况,能够做好自我风险控制,相当于是在做好防守的基础上寻求收益,所以他们确实不喜欢在盈利时被其他非理性投资者造成“分摊”。

“平仓系数”高些更有利于“零分摊”

关于火币对平仓系数的解读,很多投资者也是持认可观点。

他们认为,除了少数情况是因为市场行情巨幅波动造成的投资者爆仓之外,绝大部分情况的爆仓都是由于部分投资者“以小博大”的赌博式下注造成的,而这样的爆仓完全属于投资者自己的风险控制措施不到位。而这样的情况下引发爆仓甚至穿仓,让其他理性投资者来承担这样的分摊损失显得有些不公平。原则上说,不理性投资者因个人原因造成的穿仓就应该自己承担这个风险,或者说应该承担更多的风险。

从这个意义上说,火币将合约平仓系数设置的略高一些,就倾向于让不理性投资者自己承担风险。

首先,平仓系数略高,会引起合约投资者足够的注意,会提升他们的爆仓风险意识,能够谨慎操作。其次,即便一些投资者明知平仓系数较高时,仍采用高倍杠杆的高风险操作,那么引发爆仓后,进入到风险准备金的数额也更多一些,可以承担更多比例的穿仓分摊。这也就相当于是少数非理性的高倍杠杆投资者自行承担了分摊风险。

另外,投资者们也表示,建议合约交易虽然有机会“以小博大”,争取更高收益,但是毕竟风险更大,建议还是进行理性操作为主,可以将合约交易作为用于套息保值或是对冲现货交易风险,千万不要为了更高收益而做疯狂豪赌之事。


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